Moody’s ve presiones en perspectiva de calificación soberana de México

En 2020 las amortizaciones de deuda aumentarán fuertemente a 9 mmdd

Los fuertes apoyos financieros que requiere Petróleos Mexicanos (Pemex)y los cambios en las políticas públicas del nuevo gobierno generan presiones sobre la perspectiva de la calificación soberana de México en 2019, advirtió Moody’s Investors Service.

El analista soberano de México, Jaime Reusche, dijo al respecto: "Sí vemos la posibilidad de que se mueva la perspectiva este año" en relación con la nota soberana de México, actualmente enA3con perspectiva estable, pero descartó que el país pierda el grado de inversión.

Durante una conferencia telefónica desde Nueva York, expuso otro factor que presiona la perspectiva de la nota soberana de México, que es la desaceleración mostrada en la economía nacional en 2019, por tal motivo la calificadora recortó su estimación de crecimiento para dicho año a 1.7% , desde el 2.2% previo.

Señaló que Moody’sve presiones sobre la perspectiva de la calificación de México y es posible que la mueva en 2019, y en el caso de la nota soberana "se podría mover o mantener este año o el próximo", dependiendo de la evolución de las preocupaciones sobre el país y la respuesta de las políticas públicas a estas.

"Sin duda si hay preocupación sobre la calificación soberana, no descartamos la posibilidad de mover la perspectiva este año o de tomar acciones crediticias dependiendo de la respuesta de las políticas públicas",argumentó.

Reusche acotó que la preocupación está sobre todo en la calificación soberana de México, debido al creciente apoyo que daría a Pemex a partir de 2020 y hacia adelante, "lo cual gira el foco de preocupación de la calificación de Pemex, a la calificación del soberano".

Asimismo, aclaró que Moody´s no anticipa que México pueda ubicarse debajo del grado de inversión, pues tiene una buena solvencia, mientras en el caso de Pemex, la posibilidad de perder el grado de inversión se centra en el apoyo.

Si bien, existe presión mayor sobre el soberano en este momento, esto no implica que Pemex está totalmente fuera de peligro y eso depende del apoyo recibido por parte del gobierno, añadió. Si este apoyo es muy fuerte, Petróleos Mexicanos estaría a salvo pero la calificación soberana podría sufrir, pero si el apoyo es ligero, el panorama sería complicado para laempresa petrolera, ya que sus requerimientos financieros están entre 10 mil millones y 14 mil millones de dólares al año.

No obstante, en 2020 las amortizaciones de deuda aumentarán fuertemente a 9 mmdd y con pagos de intereses de 4 mmdd, además de gasto de inversión.

Para 2019, comentó que"con el apoyo que el gobierno ha dado a Pemex, se ha cubierto una parte de los requerimientos de financiamiento de la empresa",pero no descartó, el soberano tenga un mayor apoyo en dicho año, en vez de que la petrolera utilice los 8 mmdd disponibles enlíneas de crédito.

De acuerdo con las estimaciones de Moody’s, si Pemex requiere apoyo del soberano durante los próximos tres o cuatro años, la deuda pública del país subiría de 35 a más de 40 por ciento del Producto Interno Bruto(PIB),lo que complicaría mantenerla calificación del país en A3.

"La presión está sobre ambas calificaciones, pero más sobre el soberano, si es que el apoyo es forzoso y si es que están comprometidos con apoyar a Pemex en el mediano plazo",subrayó el analista de Moody’s.

Consideró que las autoridades mexicanas enfrentan un "trilema" con Pemex: tratar de costear el apoyo a la empresa, mantener la prudencia y responsabilidad fiscal y su agenda de desarrollo con gastos sociales y de inversión.

Además, para 2020, dijo prever una aceleración en el crecimiento económico a 2% ante la nueva reorientación del gasto públicoa través de inversiones y transferencias a programas sociales que apoyarán el consumo privado, aunque sería una mejora temporal, debido a una cierta preocupación acerca de la sostenibilidadde ese crecimiento.

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